国金证券：传媒互联网产业行业周报：11月游戏版号发放，腾讯网易获批

本周观点11月游戏版号发放，大厂游戏获批，中重度游戏占比提高，政策面见底，板块估值有望向上。1）从发放总量看，2022年4/6/7/8/9月分别发放45/60/67/69/73个，11月版号发放总量系今年的常规性数量；2）从获批类型看，11月休闲益智类共计7个，占比10%，而9月占比42%，明显下降，且低于8月12%的水平，中重度游戏占比大幅提升。3）腾讯、网易获批版号，此次腾讯《合金弹头：觉醒》及网易《大话西游：归来》获批，完美世界、心动公司、吉比特、中手游等多家上市公司均获批，版号发放常态化，政策面见底，关注新游上线节奏及表现。暴雪与网易的发行授权协议到期后不续约，网易业绩受影响较小，而文化领域的自主可控问题或突显，游戏自研+出海是重要趋势。1）二者于中国大陆地区的发行代理协议将于2023年1月到期，所涉及的游戏的收入及利润占网易总收入和利润的比例较低，《暗黑破坏神：不朽》由另外的长期协议约定并将继续。我们认为，网易的核心竞争力并不因与暴雪的合作到期不续约而发声重大改变，且对业绩的直接影响较小，因而预计对公司的长期发展影响有限。2）暴雪与网易合作的终止导致相关游戏在中国大陆的正常运