东方证券：保险行业2023年度投资策略：需求挖掘添动力，创新破局进行时

当前时点，人身险行业发展面临着较大阻碍，包括经济不景气导致的居民消费意愿下降、新单销售疲软导致的代理人队伍质态下滑，以及同质化产品涌现导致的保险产品竞争力减弱等，如何推动内外部转型、实现高质量发展是各大险企关注的重点和努力的方向，我们对于产品端创新、渠道端破局和“保险+”赋能进行深入分析，并对财险业务的增长动能和马太效应进行展望，以期探寻震荡市场中保险板块的优质α机会。产品端创新：“储蓄+健康+养老”三驾马车的持续动力在哪？储蓄需求虽受宏观环境影响有所减弱，但兼顾保障与储蓄功能的增额终身寿销售火热，低利率环境下的产品竞争力抬升，我们预计在行业规范创新中迎来健康成长；居民收入预期下滑，代理人规模红利消失，重疾险销售乏力，但多元保障体系仍需商业健康险的大力参与，我们认为率先完成供给端转型的险企有望突破重围；个人养老金顶层设计正式落地，三支柱启航蓄势待发，居民参与流程明晰，机构多维管控产品设计，保险产品优势突出，仍需以保障独特性和投资回报提升巩固竞争力。渠道端破局：渠道转型是否已开始显现拐点？代理人队伍已持续多年下滑，规模正逐步探底，高质量增员、分层营销等的改革成效正逐步显现，预期产能与规模