财通证券：社会服务行业投资策略周报：防控主题催化因素已切换，关注优质成长标的

核心观点免税：过往两周免税板块标的表现良好，景气度提振明显。受海南岛内及国内疫情零星反复影响，海南航班数及客流短期轻微承压。我们认为随后续疫情缓和及旺季来临，海南客流恢复有望带动离岛免税销售额，增厚运营商业绩。推荐中国中免(601888.SH)，建议关注王府井(600859.SH)、海汽集团(603069.SH)。零售：1）跨境：美国10月CPI增速环比放缓，海外预期回暖，市场流动性边际提升；美国大型KA渠道Q3业绩带来基本面验证，衰退程度或弱于此前预期，我们认为版块估值提升空间显现。建议关注刚需工具赛道中大幅受益温和衰退下供给出清+成本改善的强α标的：巨星科技（002444.SZ）、创科实业（0669.HK）、大叶股份（300879.SZ）、泉峰控股（2285.HK）；2）国内“二十条”发布后各地优化调整防控措施，消费活力逐步恢复，建议关注短期经营有望改善、长期改革红利逐步释放、低估值高分红的重庆百货（600729.SH），以及受益港股底部反弹、库存低于竞品、终端流水有望率先复苏的李宁（2331.HK）。餐饮：我们认为餐饮板块为疫后修复弹性较大、恢复较快的板块，前两周均估值修复较为理