中国银河：平安银行（000001）-净息差继续承压，中间业务转暖

平安银行(000001)核心观点：事件公司发布了2023年半年报。营收小幅负增长，减值冲回反哺利润2023H1，公司实现营业收入886.1亿元，同比减少3.7%；归母净利润253.87亿元，同比增长14.9%；年化加权平均ROE12.65%，同比上升0.45个百分点；基本EPS为1.2元，同比增长16.5%。公司营收下滑主要受到净息差承压以及其他非息收入减少影响，净利润继续受益于减值计提压力缓解。2023H1，公司信用减值损失323.32亿元，同比下降16.9%。对公贷款增长态势良好，零售业务结构调整下NIM继续承压2023H1,公司利息净收入625.34亿元，同比下降2.2%；净息差2.55%，同比下降21BP，个人贷款对定价影响大。截至6月末，公司总贷款3.44万亿元，较年初增长3.3%；其中，一般企业贷款和零售贷款较年初增长7.14%和0.9%；住房按揭贷款占零售贷款比重为仅34%，较年初微幅增长1.92%。2023H1，贷款平均利率5.65%，同比下降35BP，个人贷款同比降幅达63BP，主要受抵押类贷款投放力度加大影响。负债端成本受境外市场扰动，人民币存款成本优化。截至6月末