西南证券：有色行业周报：持续推荐黄金、铜铝

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3709.15，周跌1.98%。有色金属指数收报4257.82，周跌2.18%。本周市场板块跌幅前三名：农林牧渔(-0.03%)、食品饮料(-0.31%)、传媒(-0.38%)；跌幅后三名：机械设备(-4.99%)、电气设备(-5.40%)、建筑装饰(-5.55%)。贵金属：上周在杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔强调通胀仍是核心论题，维持长期通胀2%的目标不变，提出非住房服务是通胀的关键，并表示未来不确定增加，再通胀的风险不容忽视，美联储将谨慎地决定是否再次加息。会后美元指数走强，短期压制国际金价，继续关注9月利率点阵图的指引。黄金上涨周期并未结束：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：上周国内大宗商品价格均表现强势，能源类商品的大幅拉涨带动金属价格走高。美联储在全球央行年会上重申通胀问题，鹰派发言带动美元指数走高，短期或压制金属的金融溢价。国内利好政策频出，