中邮证券：柳工（000528）-多元化+国际化持续推进，国企改革成效显现

柳工(000528) 事件描述 公司发布2023年年度报告，全年实现营收275.19亿元，同增3.93%；实现归母净利润8.68亿元，同增44.80%；实现扣非归母净利润5.69亿元，同增20.04%。 事件点评 各项业务均实现稳健增长。分产品来看，土石方铲运机械、其他工程机械及配件、预应力机械分别实现收入159.06、88.18、22.43亿元，同比增速分别为2.24%、4.39%、7.88%，各项业务均实现稳健增长。 国内、海外公司营收增速均跑赢行业。公司国内市场收入160亿元，同比减少12.55%，整体销量增速跑赢行业，土方机械产品销量增速跑赢行业7pct。其中，装载机国内市占率连续4年提升，稳居行业第一，挖掘机市占率大幅度提升3个百分点，位居行业第三。国际市场营收114.6亿元，同比增长41.18%，销量增速跑赢行业20pct。 毛利率、费用率均有所上升。公司实现整体毛利率20.82%，同比大幅上升4.12pct，主要原因包括：海外收入占比提升；电动化、高附加值产品占比提升；经营管理效率持续提升。费用率方面，公司期间费用率同比上升2.24pct至14.98%，其中销售费用率、管