民生证券：建材建筑周观点：渐入淡季回款更重要，继续推荐国产替代新建材

本周核心变化：①地产利好政策频发，本周“金融十六条”持续发酵，此外，11月14日银保监会、住建部、人民银行办公厅三部门发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，旨在明确商业银行出具保函置换预售监管资金相关要求，支持优质房地产企业合理使用预售监管资金。②成都和西安将限购进一步松绑，由高层次人才、户籍新市民放宽至非户籍市民。③回天新材拟合计6000万元投建锂电池用聚氨酯胶及光伏密封胶生产线，并拟向2家子公司增资。④中粮科工人事变动：选举现任董事由伟先生为公司第二届董事会董事长，聘任叶雄先生为公司总经理，聘任张楠先生为公司总会计师。⑤山东药玻公告定增结果。（1）地产链近期利好：第二支箭、金融十六条、预售资金有条件置换，我们看好2023上半年竣工链+下半年开工链。融资端口再放松，预售资金监管从严到有条件置换，值得注意的是，本次通知发布主体除金融监管机构外还包括“住建部”。我们认为“态度”转变后有望继续看到政策催化，融资端政策直接利好开工端信心和B端建材预期修复，考虑到时间传导，基本面角度，疫情优化管控和保交付都会率先在竣工链得到反应，但我们提示数据的验证未来2个季度内恐难以呈