民生证券：食品饮料行业：啤酒&调味品三季报总结与展望-啤酒旺季量价齐升，调味品复苏在途

啤酒行业：旺季销量增速亮眼，提价&结构升级有望延续。行业层面，22年Q1-Q3产量分别为815.8/900.3/1125.1万千升，同比-0.6%/-8.8%/+9.3%，Q2受疫情管控影响，啤酒行业产量下滑，随着疫情得到有效控制，同时在炎热天气下，Q3啤酒旺季需求快速回升，行业销量增长靓丽。收入方面，Q1/Q2/Q3啤酒板块（申万行业）合计营收分别为173.3/198.7/205.2亿元，同比+7.8%/+6.9%/+10.9%，板块营收增速表现优于行业产量增速，主因21年下半年以来行业性提价叠加高端化结构升级。利润方面，Q1/Q2/Q3啤酒板块合计归母净利润分别为15.3/27.4/24.1亿元，同比+19.5%/+16.0%/+7.8%，利润端增速承压，主要系上半年包材、大麦等主要原材价格高位，行业吨成本普遍上行5~8%。销量方面，Q3重庆啤酒/青岛啤酒/珠江啤酒销量分别为87.81/255.90/45.50万吨，同比+1.3%/+10.6%/+7.0%，重啤新疆省内受疫情防控影响，Q3销量增长放缓。吨价方面，行业高端化延续，重庆啤酒/青岛啤酒/珠江啤酒吨价分别为4837/384