国信证券：家电行业周报（22年第47周）：10月白电零售回暖，海尔冰洗表现领先

核心观点本周研究跟踪与投资思考：本周我们继续跟踪10月白电零售表现。受到天猫双十一付尾款及现货活动时间提前至10月底的影响，白电线上销售回暖。白电：10月空调、冰箱零售回暖。奥维云网抽样数据显示，空调10月销售额同比下滑0.1%，冰箱销售额同比增长7.2%，洗衣机零售额同比下滑13.2%。10月受到天猫提前付尾款及现货销售时间的影响，线上销售表现较好，带动整体零售回暖。累计来看，1-10月空调销售额同比下滑4.8%，冰箱销额下滑2.2%，洗衣机销额下滑6.7%。今年以来虽然受到疫情的不利影响，但国内白电的销售依然表现稳健，需求韧性较强。空调：10月线上增长19%，线下依然承压。10月空调线上零售量/额同比+22%/+19%，线下零售量/额同比-38%/-34%，合计零售量/额同比+3.6%/-0.1%。由于天猫双十一提前，线上零售量额出现一定增长，拉动整体零售额回暖。累计来看，1-10月空调线上销售额同比增长0.8%，线下销售额同比下滑18.6%，线下销售持续承压。价格方面，10月空调线上均价同比-2.3%至3171元/台，线下销售均价则保持持续上涨，同比增长6.7%至4485元/台。