浙商证券：先导智能点评报告：三季度业绩符合预期，向非标自动化平台型企业迈进

先导智能(300450)投资要点事件：上市公司发布2023年三季报：前三季度实现营收132亿元，同比增长32%；归母净利润23亿元，同比增长40%。其中第三季度营收61亿元，同比增长34%；归母净利润11亿元，同比增长32%。三季度收入确认节奏提速，净利率维持较高水平，预计四季度毛利率回升单三季度确认营收61亿元，远好于第一季度、第二季度的33、38亿元，订单的验收确认节奏有所加快，反映出下游行业需求企稳迹象。盈利能力方面，单三季度毛利率35.6%，同比减少1.7pct，环比降低3.3pct，主要系部分客户订单因技术升级成本与全部收入确认的节奏不匹配所致，随着后续部分增补订单确认后，预计毛利率有望恢复较高水平。单三季度净利率18.1%，同比小幅降低0.6pct，环比提升0.6pct，维持较高水平。2023年国内动力锂电设备新签订单略有压力，储能锂电、海外动力锂电、光伏等设备需求较为景气公司三季度末存货及预收账款分别为134亿元、99亿元，较二季度末的137亿元、106亿元有小幅度的下滑。主要原因系国内动力锂电设备新签订单需求相对较弱，但部分海外新签订单有望在四季度落地，同时储能锂电、光