中国银河：光威复材点评报告：24Q2边际改善，下半年有望持续回暖

光威复材(300699)摘要： 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营收11.56亿元（YoY-5.53%）；归母净利3.68亿元（YoY-10.87%）。 24H1业绩微降，Q2边际改善：公司24H1实现营收11.56亿元（YoY-5.5%）；归母净利3.68亿元（YoY-10.9%），其中Q2营收6.44亿（YoY-3.4%，QoQ+26.0%），归母净利2.11亿（YoY-12.7%，QoQ+34.1%），环比改善较为可观。 分业务来看，公司碳纤维板块实现收入6.82亿元（YoY-11.16%），其中装备用碳纤维业务整体保持稳定，传统定型产品为期两年半的供货合同履行完毕；工业用高性能碳纤维业务受行业供需失衡、产品市场价格下降影响，营收较上年同期下降。风电碳梁业务随着新开发客户的业务规模进一步扩大和上游原材料市场格局变化，业务规模和盈利能力均呈现恢复性增长，营收2.49亿元（YoY+8.24%）。预浸料业务受部分应用项目延迟以及渔具和体育休闲领域市场需求下降等因素影响，营收1.17亿元（YoY-19.16%）。 从盈利能力来看，24H1公司毛利率44.6%，同比下滑1.8p