海通国际：造纸轻工行业深度报告：大排量摩托车出口高景气，份额向国产自主品牌集中

玩乐需求高增长，大排量摩托渗透率提升。根据中国摩托车商会数据，2023年我国摩托车销量1942万辆，其中燃油车销量1417万辆，同比增长3%，250ml以上两轮摩托车销量52.54万辆，同比有所下滑，我们认为主要由于国内消费疲软，2024年重回增长通道，Q1-3销量57.30万辆，同比增长40%，2024年H1中国250ml以上二轮摩托车销量占二轮燃油摩托车的4.51%，较23年H1提升0.84pct，以运动、休闲、娱乐为主的中大排量摩托车市场潜力凸显。 出口拉美增量较多，欧洲均价较高。根据中国摩托车商会微信公众号，24年上半年中国摩托车整车出口663.01万辆，同比增长23.60%，其中出口拉丁美洲254.72万辆，同比增长40.76%，增长贡献较多，出口亚洲173.96万辆，同比增长19.56%，出口拉美、亚洲均价分别为566/580美元/辆，出口欧洲均价较高，24H1出口均价1165美元/辆，出口58.90万辆，同比增长24.98%。 分地区看，中国、印度和东南亚是摩托车主要的消费地区，销售量合计占比近78%：从地区结构来看，亚洲是摩托车主要消费市场，主要用于通勤出行。根据sta