安信证券：金雷股份（300443）-盈利水平稳定，铸造业务开拓有望贡献业绩增量

金雷股份(300443)事件：公司公告，2023年1-9月，实现营业收入13.36亿元，同比+10.26%，归母净利润3.27亿元，同比+38.99%；单Q3，实现收入5.38亿，同比-5.67%，归母净利润1.26亿，同比+7.70%。行业装机相对景气，风机大型化或成为短期业绩规模增长的压制性因素：根据国家能源局，1-9月，我国风电新增并网装机33.48GW，同比+74%，其中陆、海风分别新增32.1、1.4GW，分别同比+78%、+15%，陆风带动新增并网规模的增长。从行业发展角度看，根据CWEA，2022年中国新增装机风机平均单机容量约4.5MW，同比+27.8%，2023年以来，陆上风机招标机型则多以5.X、6.X大机型为主，大型化趋势不减。大型化趋势下，产业链上游零部件企业出货量无法随着下游装机规模增长而成比例扩大，可能也是导致公司单三季度收入规模的下滑的关键原因。因此，寻求新产能、新产品的拓展是公司实现进一步增长的关键。盈利能力保持基本稳定，新建产能投产阶段费用率小幅提升：2023年Q3，公司毛利率、净利率分别为35.49%、23.46%，环比下降1.25、4.4pct，同