国联证券：商用车：补贴细则力度超预期，重卡内需有望向上

行业事件 7月31日，两部委发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，明确报废国三及以下排放标准营运类柴油货车补贴标准，细则跟进迅速，补贴力度超预期。 报废细则跟进迅速，补贴力度超预期 本次国三营运货车报废政策按照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等，实施差别化补贴标准。其中对仅报废重型货车按照提前报废时间满1-2/2-4/4年以上分别补贴1.2/3.5/4.5万元/辆；对新购满足标准的国六柴油重型货车按照2/3/4轴及以上不同车型分别补贴4.0/5.5/6.5万元/辆，对新购新能源重型营运货车按2/3/4轴及以上不同车型分别补贴7.0/8.5/9.5万元/辆。按照报废重卡且购置新车补贴上限为11万元或14万元/辆，补贴力度超预期，补贴细则落地快体现执行力度，有望加速国三重卡淘汰。 国三加速淘汰，有望明显拉动重卡内需 截至2022年底，国内重卡保有量大约894万辆，国四排放标准全国范围内实行时间为2013年7月1日，考虑到新车销量情况以及方得网所披露的数据，我们综合估计国三及以下重卡保有量在30万辆左右。本次报废更新补贴细则落地后，我们预计会拉动30%-40%报废并购置新