华安证券：工业软件行业深度：激光加工体系之脑，产业链盈利效率之巅

主要观点：国产替代为发展主线，高功率产品空间广阔纵观激光控制系统行业的发展历史，国产替代为重要驱动因素。伺服控制系统方面，中低功率领域，以柏楚电子为首的国内企业已经拥有国际领先的技术水平，柏楚电子、维宏股份、奥森迪科合计占国内市场90%以上份额。高功率领域，以德国倍福、PA、西门子等为代表的国际企业仍占有较为明显的先发优势，国内厂商占比仍处在较低水平，但国内领军者柏楚电子市占率正在攀升，2019年占国内高功率激光市场份额为10%，2020年市场份额数据（华经产研）显示，该数值已经上升至17%。振镜控制系统方面，德国SCAPS和SCANLAB作为行业先驱，在高端领域占有重要的市场地位，2020年我国高端振镜控制系统的国产化率为15%（来源：金橙子招股书），存在较为显著的国产替代空间。伺服与振镜控制系统，应用领域与技术路径分野振镜与伺服激光技术路线，控制原理、适用场景存在显著差异。振镜控制通过镜片摆动调整光路，将激光指向目标位置，适用于高速微加工，而伺服激光依靠伺服电机驱动激光头移动至正确位置完成激光照射，适配大面积宏加工，被广泛用于大幅面的切割、焊接，包括钣金加工、汽车制造、航空航天等领