清科研究中心：2022年中国私募股权S交易研究报告

据清科研究中心调研统计，目前我国私募股权二级市场的交易动因仍主要为资金周转需要，约占48%，但除此之外，约有11%投资者以锁定既有收益为目的进 行S交易。随着市场发展和买卖双方认知提升，S交易的场景已经从最初投资人由于资金流动性限制不得不折价出售份额/转让股权的情况，转变为由母基金和 S基金等较为成熟的投资人发起，出于降低投资风险、增加收益与流动性等考虑，用以战略性调整资产配置为目的的场景。“机会型”投资的时代已然过去， 即依靠较低折扣买入资产获取收益的方式，未来，拥有丰富行业资源和准确估值能力的“价值型”投资将成为主流。