中航证券：商积极布局国际业务，业务发展多元化

市场表现:本期(2025.9.8-2025.9.12)非银(申万)指数+0.28%,行业排24/31,券商Ⅱ指数+0.65%,保险Ⅱ指数-0.70%;上证综指+1.52%,深证成指+2.65%,创业板指+2.10%。个股涨跌幅排名前五位:长江证券(+5.96%)、国海证券(+5.56%)、太平洋(+4.46%)、国盛金控(+4.20%)、中银证券(+3.95%);个股涨跌幅排名后五位:国联民生(-2.53%)、新力金融(-2.44%)、中国人寿(-2.02%)、中国人保(-1.91%)、中国太保(-1.89%)。(注:去除ST及退市股票) 核心观点:证券: 市场层面,本周,证券板块上涨0.65%,跑输沪深300指数0.73pct,跑输上证综指数0.88pct。当前券商板块PB估值为1.47倍,位于2020年40分位点附近,处于历史低位。近日,随着半年报业绩披露落下帷幕,多家上市券商陆续召开业绩说明会,向市场传递出积极信号。当前,伴随资本市场改革持续深化、对外开放步伐加快,证券行业正迎来以国际化、多元化为特征的新一轮发展机遇。其中,国际业务表现尤为突出,已成为券商拓展收入来源、开辟增长新