山西证券：通信周跟踪：智谱发布AutoGLM催化agent行情，CPO对光模块仍是机遇

投资要点 行业动向： 1）智谱发布端侧AI智能体AutoGLM，开启人机交互全新模式和应用新蓝海。10月25日，智谱AI推出自主智能体AutoGLM，能够代替用户在手机和网页上完成各种操作，如点外卖、发微信、写点评、写摘要、电商下单等。据智谱公众号介绍，AutoGLM基于自进化在线课程强化学习框架WEBRL，具备自适应学习策略，能在迭代中不断改进，具备一定自我纠错能力，成为个人“超级助理”的雏形。目前AutoGLM已上线电脑端通过插件使用，手机端已开放安卓内测。我们认为，端侧agent能力进化将开启人机交互全新方式，能力有望延伸至智能眼镜、XR、智能耳机、智能家居等，由于对本地NPU能力的要求有望持续带来换机动力。此外目前 的端侧agent主要通过LLM实现用户语言和UI操作指令的转化，未来有望进化成原生多模态与实时代码生成、工业PLC指令的编写等，agent能力将快速下沉到物联网领域，我们认为物联网模组厂商有望像IOTAgent开启更大的空间。最后，我们认为端侧Agent将与云端Agent能力相结合，o1开启推理算力scaling效应，有望带来agent能力的飞速发展。 2）AI大模