东方财富证券：电气设备行业专题研究：美国光储政策：IRA变局已至，国产企业破浪前行

【投资要点】2022年8月美国政府通过的通胀削减法案（IRA）将成为从深度和广度上推动光储发展的重要动力。IRA法案通过调整投资税抵免（ITC）政策、生产税抵免（PTC）政策，从时间范围、抵免标的、补贴力度三个层面，对ITC和PTC大力改革。1）ITC政策：ITC被延长10年到2033年开始补贴退坡，除非美国实现碳排放比2022年削减75%的目标，ITC将继续延续。税收抵免范围再度扩张，独立储能也纳入补贴范围内。税收抵免幅度继续加强，在享受30%基础抵免后最多可再享受40%额外抵免。2）PTC政策：PTC政策重启，为电力供应者按发电量给予补贴，补贴额可随通胀调整；本土制造和能源社区可继续额外抵免；新增对本土生产光伏部件直接抵免的45X和补贴清洁能源生产设备投资建设的45C。美国光储市场前景：IRA刺激光储项目经济性，将带来美国光储需求爆发式增长。为应对能源危机、通货膨胀以及美国电网不稳定的隐患，ITC将成为户储发展的重要动力。预计美国未来5年光伏新增装机累积可超200GW，ITC退坡时储能装机规模可扩大7倍，可达130GWh。美国光储政策对我国企业“危”与“机”并存，短期内将有利于出口