华安证券：医药生物行业周报：新冠相关标的领涨医药行情，布局2023年投资机会

主要观点：本周行情回顾：板块下跌本周医药生物指数下跌4.88%，跑输沪深300指数4.20个百分点，跑输上证综指5.02个百分点，行业涨跌幅排名第30。11月25日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为28X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间相比11月18日PE下跌1.4个单位，比2012年以来均值（35X）低7个单位。本周，13个医药III级子行业中，13个子行业均下跌。血液制品为跌幅最大的子行业，下跌8.54%。11月25日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为69X。新冠相关标的领涨医药行情，布局2023年投资机会本周医药生物（申万）领跌市场，跑输沪深300指数4.20个百分点，血制品、药店、医院、CXO等细分板块领跌。新冠防疫政策的倾向，一定程度上影响了近期医药行业的投资方向；近期的投资板块切换较快，如上一周药店还领涨市场，本周就领跌市场，对投资人交易能力要求极高。此前，我们也在医药底部位置多次强调：风物长宜放眼量，公募持仓新低+市场情绪逐渐共识医药的底部，未来增量资金进来则上涨空间大，这是医药的底，是很好的买入时机。即使