山西证券：机械2022年三季报总结及展望：聚焦新旧能源转型下的高景气赛道

投资要点：机械行业整体业绩回顾：上半年，在疫情冲击下，设备厂商的订单和出货都受到了影响；Q3以来，设备厂商生产和交付逐步恢复，并积极赶工、加快收入确认，经营业绩边际修复。2022Q1-Q3机械（中信）行业实现营业收入合计1.4万亿元/yoy-1.4%，归母净利润合计930.6亿元/yoy-15.9%；22Q3营业收入yoy+6.0%，归母净利润yoy-6.7%，盈利下滑幅度收窄。2022Q1-Q3机械行业毛利率为22.5%/yoy-0.6pct，净利率为7.3%/yoy-1.1pct；22Q3机械行业毛利率为23.0%/yoy+0.1pct，净利率为7.2%/yoy-0.8pct，盈利能力也有所修复。细分行业业绩回顾：（1）锂电设备：Q3毛利率/净利率同比止跌回升，板块毛利率/净利率分别为32.0%/12.6%，yoy+0.4pct/+0.3pct；截至Q3末，锂电设备行业合同负债和存货规模同比分别增长97.5%、51.0%。（2）核电板块：现金流稳健，Q3经营净现金流持续高于净利润，投资净流出金额和筹资净流入金额同比均明显增长。（3）油服板块：Q3财务费用率下滑3.3pct，带动净利