中邮证券：机械设备周度报告：人形机器人行业周度报告Figure机器人展示物流环境良好适应性，泛化能力突破有望加速实际应用

本周行情回顾 本周（2025.06.03-06.06）人形机器人指数上涨1.33%，涨幅高于同期上证指数（1.13%）、沪深300（0.88%），人形机器人指数年初至今上涨24.11%。 对比申万31个一级子行业指数，人形机器人指数涨跌幅排名居第15位。相关标的涨跌幅较为明显的有：超捷股份+28.42%、旭升集团+13.75%、金沃股份+8.90%、绿的谐波+8.70%、步科股份+7.39%；襄阳轴承-5.71%、斯菱股份-4.54%、中坚科技-4.19%、恒帅股份-3.20%五洲新春-2.91%。 重要行业动态 1）行业发展：银河通用推出纯视觉端到端导航大模型TrackVLA百事可乐发布品牌首个人形机器人“百事蓝宝”；台积电CEO表示目前人形机器人订单强劲；松延动力董事长表示其总订单规模已突破2k台；宇树科技股改基本完成，最新估值100-150亿元；特斯拉Optimus机器人项目主管离职，自动驾驶负责人接任；Figure官方示出60分钟未剪辑视频，展现Helix系统在物流环境的应用；亚马逊正在测试人形机器人在包裹递送环节应用的可能性。 2）政策新闻：全国规模最大、场景最丰富，湖北人形