申港证券：银行行业研究周报：央行降准增强金融机构资金配置能力

投资摘要：每周一谈：央行降准增强金融机构资金配置能力2022年11月25日，中国人民银行宣布决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。11月23日，国常会提出适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。两天后，央行宣布全面降准，响应效率较高。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。我们认为本次降准的原因：一是落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。在疫情反复的冲击下，10月多项经济指标出现边际回落，当前全国多地疫情形势严峻，其中包括广州、北京等一线城市，11月经济增长仍然存有较大压力。央行此时实施降准有助于巩固经济回稳向上基础。二是优化金融机构资金结构，降低金融机构资金成本。10月社融数据仍不及预期，本次降准增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。同时本次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过