财通证券：金属&新材料周报：利好政策提振预期，加息节奏或将放缓

核心观点：本周美联储美联储会议纪要显示多数官员支持12月加息幅度降至50基点，欧美11月制造业数据不佳。本周国内央行及各部委陆续出台利好房地产企业的政策，周内房地产板块及上游周期材料均拾升势。26日凌晨央行宣布降准0.25个百分点，房地产转好预期将持续提升。工业金属方面，伦铜微涨沪铜下跌，铜精矿供应端短期面临罢工风险，智利将在未来缩减10%的精矿供应；内外盘铝价下跌，铝锭运输受阻，库存持续下降。在疫情蔓延的情况下，预计工业金属的弱现实+强预期状态还将持续。能源金属方面，碳酸锂和氢氧化锂价格微涨，工信部国家市场监督管理总局联合发文直指上游锂矿高价现象，并鼓励建设锂矿统一市场。贵金属：金银-市场看衰经济情绪再起，贵金属获得支撑。本周黄金和白银价格先抑后扬，重心较上周下移。上周，美联储或将拉长加息战线（终端利率提高）的预期抑制了加息步伐放缓给市场带来的乐观情绪，白银价格自近三个月高位回落。本周中议息会议纪要公布后，市场进入交易衰退阶段，美债利差倒挂程度加剧，市场预期美联储收紧节奏放缓，有望给金银价格提供进一步上涨动能，贵金属价格或将震荡上涨。同时需要关注下一次议息会议中对终端利率的展望。工业