德邦证券：建筑材料周观点：地产政策愈发积极+全面降准，建材趋势已向上

投资要点：周观点：政策端：近期民企融资改善“第二支箭”陆续落实中，以及各大银行加大力度给予房企授信额度，同时央行定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，进一步释放流动性，房企融资逐步好转；销售端：近期杭州、成都、西安等强二线城市继续放松限购，越来越多城市放松限购或逐步带动市场销售回暖；我们认为，地产政策积极催化，而有代表性的城市限购放松将刺激销售逐步回暖，政策催化加速向实际需求传导；虽然短期多地疫情反复会影响基本面数据修复，但政策趋势已然向上，最难阶段已经过去，板块跟随市场的调整都将是配置良机；一方面，消费建材盈利拐点已现，Q3以来大宗原材料明显回落，毛利率有望逐季度改善；另一方面，微观信号已反映需求逐步好转，同时2023年提前批专项债额度下达，多省份额度相比22年明显增长，基建端也有望更快形成实物量。按推荐顺序建议重点关注：东方雨虹、科顺股份（防水新规提标扩容，有效对冲地产下行带来的压力，明年还有沥青价格回落的预期，毛利率继续改善）；其次是三棵树、坚朗五金（行业细分龙头，市场认可度高）；然后兔宝宝、蒙娜丽莎（低估值、高弹性，c端销售稳定增长）；伟星新材、北新