德邦证券：国防军工行业周报：航展后看军工之重点关注直升机

市场表现：本周上证综指涨跌幅为+0.14%，创业板指涨跌幅为-3.36%，中证军工涨跌幅为-1.95%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-2.39%，涨跌幅排名为24/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-2.21%，涨跌幅排名为23/31。年初至今上证综指涨跌幅为-14.78%，创业板指涨跌幅为-30.50%，中证军工涨跌幅为-21.58%。中信国防军工指数涨跌幅为-21.76%，涨跌幅排名为22/30；申万国防军工指数涨跌幅为-21.91%，涨跌幅排名为23/31。板块估值：目前，中信国防军工指数PE-TTM为62.87，处于过去5年30.89%分位。申万国防军工指数PE-TTM为53.25，处于过去5年3.21%分位。军工板块安全边际较高。本周观点：上周我们提出直升机方向或存在预期差，并将直升机方向提至第一重点关注顺位。我们认为目前直升机领域或存在如下预期差：1.市场担忧重点型号放量及其可持续性。我们认为直20作为通用直升机平台未来在运输和多用途方面仍然存在较大需求，陆海空三军需求空间广阔。美国S-70黑鹰及其衍生平台量产至今产量已突破4500架，广泛应用于运输、反潜、预警、救援等领域