东海证券：食品饮料行业周报：底部已现，谨慎乐观，优选龙头

投资要点：市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘下跌3.59%，较上证综指低3.74pct，较沪深300低2.92pct，在31个申万一级板块中排名第25。（2）细分板块：各细分板块悉数下跌，啤酒、休闲食品、白酒板块跌幅居前，分别为6.65%、4.41%和3.73%。所有子板块PE（TTM）均下跌。（3）个股方面：涨幅前三名为来伊份、均瑶健康与中葡股份，分别为10.8%、6.6%和6.6%。跌幅前三为妙可蓝多、桃李面包与兰州黄河，分别下跌15.5%、10.3%和9.5%。近期疫情政策优化后，基于市场预期回暖，我们本月先后发布包括贵州茅台百页深度等十篇深度报告，相对全面的解析了行业当下消费趋势（社零专题报告）、热点消费事件（双十一专题报告）、细分行业趋势性机会（预制菜深度报告）、核心个股机会等。目前来看随着疫情政策优化预期逐步消化，消费板块股价趋于稳定。当下时点我们认为：（1）明年回暖不改：基于此前我们社零专题报告对消费判断“疫情为核心变量”，随着政策预期优化，消费长线回暖不改，回暖趋势将从门店型消费行业逐步启动并进一步向上游传导。（2）短期仍需谨慎：可以看到，Q3疫情