国海证券：华勤技术（603296）-2023年年报及2024年一季报点评：2024Q1扣非净利润高增，“AIPC+AI服务器”引擎升级

华勤技术(603296) 事件: 2024年4月24日，公司发布2023年年报与2024年一季报：2023年，公司营收853.38亿元，同比-7.89%；归母净利润27.07亿元，同比+5.59%。2024Q1，公司营收162.29亿元，同比-3.52%；归母净利润6.06亿元，同比+2.59%；扣非归母净利润5.30亿元，同比+43.14%。 投资要点: 2024Q1利润率同比提升，主要系消费电子+数据中心拉动2023年，公司毛利率11.33%，同比+1.48pct，净利率3.11%，同比+0.42pct；销售/管理/研发费用率0.28%/2.54%/5.33%，分别同比+0.06/+0.42/-0.12pct，销售费用增长主要系新业务拓展对应的开支增加。研发费用为45.48亿元，同比-9.90%，主要系研发效率的优化和提升。 2023Q4，公司营收204.54亿元，同比-4.44%；归母净利润7.23亿元，同比-19.15%；毛利率11.26%，同比-1.90pct；净利率3.51%，同比-0.60pct。我们认为，主要系公司智能终端等产品单台售价有所降低，带来盈利能力短期承压。