太平洋证券：汽车：小米汽车：SU7超越Model3，YU7挑战ModelY

报告摘要 事件：近日，小米集团发布2025年Q1财报。本季度小米业绩再创新高，总营收人民币1113亿元，连续两个季度超千亿，同比增长47.4%；经调整净利润人民币107亿元，首次突破百亿大关，同比增长64.5%。 小米汽车高歌猛进，SU7超越Model3。智能电动汽车及AI等创新业务收入人民币186亿元。小米SU7系列第一季度新车交付75869台，连续6个月单月交付超20000台。2025年4月SU7交付超过2.8万台，是20万以上价位所有汽车的销量冠军，小米SU7系列累计交付超过25.8万台。汽车线下渠道持续拓展，中国大陆65个城市开业235家汽车销售门店，豪华高性能SUV小米YU7亮相，预计7月正式上市。 YU7挑战ModelY。小米YU7一共有三个版本，标准版、Pro和Max。其中，标准版835km续航，四驱车型续航770km。小米YU7最大马力达690PS，0-100km/h加速3.23s，最高时速253km/h。小米YU7双电机全轮驱动版本，最大马力690PS、峰值功率508kW，小米超级电机V6sPlus，转速提升到22000rpm，扭矩、功率在V6s基础上都有进一步提升。