万联证券：社会服务行业周观点：国内旅游市场有序恢复，全球商旅需求加速释放

行业核心观点：上周（8月14日-8月20日）上证综指下跌1.8%、申万社会服务指数下跌2.9%，社会服务指数跑输上证综指1.1个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第24。年初至今上证综指上涨1.38%、申万社会服务指数下跌11.17%，申万社会指数跑输上证综指12.55个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.12%、旅游及景区-4.8%、教育-1.24%、专业服务-1.44%，体育-3.92%。板块的PE估值为酒店餐饮110.09、旅游及景区115.19、教育50.35。近期值得关注的动态方面，嘉信力旅运（CWT）以及全球商务旅行协会(GBTA)近日联合发布2024年度《商务旅行价格趋势》，报告显示全球商务旅行以及会议活动价格将在未来18个月内持续保持上升，表明未来商旅需求加速释放，但上升态势将趋于温和。1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、