华安证券：国内政策提振+降息序幕开启，金、铜价格走强

主要观点： 本周有色金属跑赢沪深300，涨幅为4.49%。同期上证指数涨幅为0.63%，收报于3046.02点；深证成指跌幅为0.70%，收报于9369.05点；沪深300涨幅为0.20%，收报于3544.91点。 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、锌、铅、锡、镍周同比上涨0.54%、3.70%、3.04%、4.58%、1.32%。国内期货市场铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比上涨1.55%、1.24%、3.50%、1.57%、1.03%、2.13%。铜：本周进口铜精矿TC价格跌至13美元/吨。铜精矿现货TC继续大幅下跌，铜冶炼的利润持续下降，或影响一季度精炼铜的产量。据百川盈孚，全国炼厂2月份电解铜产量87.85万吨，环比下跌5.65%，主要因西南铜业旧厂2月份完全停产，个别炼厂也有小幅的缩减调整。库存方面，SHEF铜库存约为23.92万吨，周同比上升11.54%。铝：本周电解铝行业供应持稳，目前云南地区电解铝部分企业受政府鼓励，已着手准备复产，复产开始时间计划在3月中下旬，受限于该企业部分电解槽技改升级原因，本月复产产能或有限，影响产量不多。但省内多数电解铝企业