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中泰证券:陕鼓动力(601369)-2024Q1业绩符合预期,期待多个下游领域放量.pdf |
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陕鼓动力(601369)
投资要点
事件:公司发布2024年一季报,2024年Q1实现营业收入24.92亿元,同比下降6.42%,实现归母净利润2.35亿元,同比下降10.57%,实现扣非归母净利润2.21亿元,同比下降9.77%。
2024Q1业绩符合预期,下游分布进一步均衡,多领域有望贡献弹性。
(1)成长性:2024年一季度,公司实现营收24.92亿元,同比下降6.42%,归母2.35亿元,同比下降10.57%。公司业绩短期承压,我们判断主因是公司主要下游的冶金行业,自2022年以来盈利下行,进而影响其资本开支情况。展望2024年,公司正大力拓展除冶金之外的其他领域,如煤化工、石油化工、制药、电力、压缩空气储能等,进而能够持续降低对单一的冶金行业的依赖(2021-2023年,来自冶金行业的收入占比分别为71.60%/68.54%/45.85%),随着其他行业订单的不断提升,预计后续公司业绩有望逐渐恢复。
(2)盈利能力:2024年一季度,公司毛利率23.40%,同比下降1.53pct,净利率10.65%,同比增长0.07pct,盈利能力稳健。公司期间费用率8.77%,同比增长0.
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