国联证券：农林牧渔行业深度研究：水产品价格回暖，产业链投资正当时

草鱼：价格或仍有上涨空间 以草鱼养殖周期来看，从水花（鱼苗）至3斤左右成鱼大约需要1.5-2年，更大规格草鱼则需要养殖2年以上时间，即今年3-4月入塘水花若涨至3斤规格出鱼需至明年下半年。展望后市，前期投苗偏低+养殖周期较长（苗种-成鱼约2年），草鱼当期供给仍将处偏紧状态，因此价格底部有较强支撑；随消费复苏及替代品价格回升，草鱼价格或仍有上涨空间。 罗非鱼：中期景气度或回落 今年年初以来罗非鱼价格走势整体较强，主要系前期亏损后部分养殖户转养其他品种，且原有养户投苗较少，致当期存塘偏低，市场普遍缺鱼。以罗非鱼两年三造养殖模式看，2023年10月投苗时鱼价已较为景气，投苗积极性提升带动去年年底投苗增加，该批次鱼于今年6月逐步上市。供应短缺问题或得到一定程度缓解，罗非鱼价或有小幅回落可能。 加州鲈：24全年价格有望高景气 去年夏季高温导致加州鲈养殖成活率显著下降，叠加23年3季度末鱼价持续下跌，养殖户秋苗投放积极性降低，投苗量下降明显。由于年初价格低迷，今年早苗投放量亦相对较少。综合看加州鲈连续两个投苗季投苗量下降将导致后市供应短缺。近期华南、华东市场均受病鱼冲击影响，鱼价稍有回落，但随存塘