安信证券：行业深度分析：餐饮供应链：百花齐放，复苏在途

供需双轮驱动，餐饮供应链景气绵长。餐饮行业规模扩大，标准化和降本增效诉求持续提升，餐饮供应链应运而生，供需共振推动其繁荣发展，行业红利期有望长期持续，各个细分赛道均有较大发展空间。细分来看，上游原材料分散，集约化诉求提升；中游细分加工环节众多，多环节发展是必然趋势；下游赋能餐饮门店大势所趋。辨板块：百花齐放，大有可为。纵览餐饮供应链行业发展历程，我们认为行业沿着从B端标准化催生的通用化需求延伸至大B定制化需求的方向，亦出现BC端互相扩展的趋势，不同的子版块中上、中、下游环节均有较大拓展空间。目前已形成较大规模的产业链主要包含调味品（行业格局优化，定制餐调释放新增量）、速冻食品（2021年市场规模同比+26%，格局较为分散，龙头集中度提升可期）、预制菜（预计2023年渗透率有望达到15%-20%，企业均加速布局）、烘焙（2023年市场规模预计破3000亿，2021-2025年CAGR6.20%，冷冻烘焙与烘焙原料均有倍增空间），另外全产业链连锁企业亦大有可为。短期看，疫后餐饮供应链复苏几何。我们认为主要遵循三条主线：1）关注行业出清，龙头集中度提升，如绝味食品等连锁业态龙头、天味食品等调