华西证券：新能源汽车行业系列点评四十三：新势力交付回暖 政策筑底行业

事件概述:11月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：蔚来14,178辆，同比+30.3%，环比+40.9%；小鹏5,811辆，同比-62.8%，环比+13.9%；理想15,034辆，同比+11.5%，环比+49.6%；广汽埃安28,765辆，同比+91.3%，环比-4.3%；哪吒15,072辆，同比+50.5%，环比-16.3%；零跑8,047辆，同比+43.0%，环比+14.5%；问界8,260辆，环比-31.3%；极氪11,011辆，环比+8.8%。分析与判断:市场初步回暖政策提振需求新势力交付再次向上，政策夯实行业基础。据乘联会数据统计，11月狭义乘用车零售数据预计为186.0万辆，同比/环比分别为+2.4%/+0.9%；其中新能源零售预计为60.0万辆，同比/环比分别为+58.5%/+8.2%；渗透率约为32.3%。主要新能源车企中广汽埃安、哪吒、极氪、蔚来、理想单月销量破万。8家样本新势力企业11月合计交付10.6万辆，在10月出现短暂下滑后，恢复上升趋势，环比+3.6%。政策层面，工信部、发改委和国资委联合印发的《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》提出深挖