东吴证券：互联网电商行业点评报告：全面看多中国资产，港股互联网春天将至

投资要点近期疫情防控优化工作的落地节奏加快，稳步推进。自二十条措施出台以来，11月底以来，广州、郑州、深圳已相继取消区域全员核酸，上海、北京、重庆等城市也出台了相关消息；广州、北京等地对于一些密切接触者或阳性感染者中的特殊人群允许居家隔离。12月1日，国务院副总理孙春兰在国家卫生健康委座谈会上指出，经过近三年的抗疫，我国医疗卫生和疾控体系经受住了考验，全人群疫苗完全接种率超过90%，群众健康意识和素养明显提升，加上奥密克戎病毒致病力在减弱，为进一步优化完善防控措施创造了条件。股价重要压制因素正弱化，当前我们全面看多中国资产。随着疫情防控常态化，我们看好国内经济与消费逐渐复苏，受疫情影响较大的公司有望先后迎来估值修复和业绩修复，我们全面看好中国资产价值回归。头部互联网公司作为中国核心资产，正在迎来新的春天。我们基于对个股基本面的理解以及投资价值的判断，在10/26、11/1发布两次互联网行业点评，持续、坚定看好互联网板块中长期投资机会。短期，我们预计Q4将是业绩底，23Q1-Q2环比持续回暖，之后真正进入复苏；中长期，数字经济发展红利、国内政策边际向好、公司运营效率持续优化等因素对基本面