开源证券：食品饮料行业周报：疫情防控优化，板块复苏可期

核心观点：白酒择机布局，大众品重点关注11月28日-12月2日，食品饮料指数涨幅为7.9%，一级子行业排名第2，跑赢沪深300约5.4pct，子行业中烘焙食品（+12.5%）、啤酒（+11.2%）、预加工食品（+10.3%）表现相对领先。受到疫情防控政策优化影响，板块涨幅位于市场前列，消费有望迎来复苏局面。白酒企业面临春节备货、动销的不确定性，以及一季度同期高基数问题，短期市场情绪偏弱。虽部分企业面临经营压力，但酒企应会根据市场需求情况制定合理的开门红以及年度目标。目前行业或已至底部，可在复苏阶段择机布局。疫后消费复苏应分两步：首先消费场景放开，再看经济上行消费力提升。前者以销量恢复为主，后者是消费升级的前提。考虑渠道库存调节以及业绩兑现节奏，白酒复苏前期应先布局确定性品种（以高端白酒以及地产酒龙头为主），待消费力回升再布局弹性品种（以次高端白酒为主）。大众品按照疫后消费复苏逻辑，自上而下可按两条线布局：一是疫后餐饮大概率修复，可布局餐饮链条相关品种，除白酒外，啤酒、调味品、餐饮供应链公司均有望实现反弹；二是疫后客流量恢复，单店营收以及开店速度均有望回暖，开店模式品种受益，典型标的绝味