民生证券：机械一周解一惑系列：电镀铜技术及产业梳理

本周关注：奥莱德、双飞股份、巨星科技、瑞晨环保本周核心观点：信贷宽松刹激实体经济活力，通用设备数据表征开始复苏，板块估值处于历史低位，同时光伏板块新技术、新工艺层出不穷，建议关注技术变化带来的设备需求。电镀铜技术可以提升电池转化效率和降低成本。主要体现在：1）铜栅线的导电性比银浆更强。铜栅线是纯铜，电极的内部致密且均匀，没有明显的空隙，可有效地降低电池电极的欧姆损耗，提高电性能；且电镀电极不透明导电薄膜连成一体，无明显孔洞，具有优异的接触性能。2）铜电镀工艺可以实现宽度超细线宽（≤10μm）的栅线和低接触电阻，从而提升转换效率。3）铜电镀技术用低价金属铜代替贵价银粉，大幅降低了原材料成本。同时，铜电镀设备可以兼容TOPCon和HJT技术。4）电镀铜技术可同时实现双面电镀，电池正背面正极能同时完成。铜电镀核心工艺主要是图形化和金属化两大环节。图形化环节主要包括镀种子层、掩膜/感光胶、曝光显影等步骤。直接在TCO上电镀，镀层和TCO间的接触为物理接触，附着力主要为范德华力，容易引起电极脱落，且在TCO上电镀金属是非选择性的，需在电镀之前在透明导电薄膜表面沉积种子层，并沉积图形化的掩膜，以实