华鑫证券：计算机行业点评报告：Figma（FIG.N）：AI产品矩阵重塑增长路径，战略性投入着眼长期价值

事件 Figma于2025年8月3日公布其2025年第二季度（截至2025年6月30日）财务报告。公司当季实现营收2.496亿美元，同比增长41%。公司25Q2季度录得GAAP营业利润210万美元，净利润2820万美元。 投资要点 营收与盈利表现：业绩增长稳健，利润率因战略性投入短期承压 公司2025财年第二季度业绩表现稳健，实现季度营收2.496亿美元，同比增长41%。盈利端，公司Non-GAAP下实现营业利润1150万美元，毛利率为5%；调整后自由现金流为6060万美元，对应利润率为24%。 公司2025财年第二季度Non-GAAP毛利率为90%，环比下降2%。公司管理层在业绩会中指出毛利率下降主要原因是由于FigmaMake等AI新产品带来的推理成本增加，以及年度用户大会Config相关市场营销费用季节性上升的影响。 公司对于未来Q3季度营收区间指引为2.63亿至2.65亿美元，同比增速约为33%；预计2025财年全年营收区间为10.21亿至10.25亿美元，Non-GAAP营业利润区间为8800万至9800万美元。 客户指标与平台化进展：大客户增长强劲，多产品协同效应显现 公司