中泰证券：煤炭行业周报：寒潮来袭，煤价探涨

投资建议：寒潮来袭，煤价探涨。多重利好因素叠加，催化板块上涨：1）房地产融资三支箭已经射出，地产复苏支持政策不断，煤炭下游钢铁、建材需求不悲观；2）寒潮来袭，暖冬预期反转，电煤消耗将进入去库阶段，能源价格上涨在即；3）2023年中长期合同落地迟迟不下，困难程度超乎想象，负面预期边际修复。我们认为煤炭行业基本面依然强劲，增产保供背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价易涨难跌。同时，天气转冷，‘迎峰度冬’旺季将临，下游电厂负荷有所增长，叠加焦钢利润修复，下游补库需求有望带动焦煤价格上涨。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份；无烟煤公司兰花科创。动力煤方面，寒潮来袭，港口煤价探涨。供给方面，产地疫情影响持续，鄂尔多斯部分矿区出现停产现象，产地煤价涨跌互现。需求方面，寒潮来袭下，下游采购增加，港口煤价探涨。截至12月2日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价135