山西证券：消费者服务行业周报：疫情防控政策进一步细化，建议关注出行链修复机会

本周主要观点及投资建议疫情防控政策进一步细化。近日，全国多地优化调整疫情防控相关措施，涉及核酸检测、出行、就医等方面，逐步恢复生产生活秩序。例如，不再进行区域化大规模常态化核酸检测，不再对购买“四类”药品人员进行核酸检测和实名登记，乘坐公共交通不再需要48小时/72小时核酸检测阴性证明，对居民开放市内公共场所等。投资建议：随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。1、短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利：锦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演艺、中青旅。2、低估值标的投资性价比提升，餐饮行业在历次回暖中表现回弹居前，基本面及防疫政策边际变化推动消费范围和场景修复，大众消费需求释放带动业绩回暖：九毛九、呷哺呷哺、同庆楼。3、长期追求美好生活的消费需求未变，并呈现结构性分化，利好提供场景、服务价值品牌：中国中免。市