德邦证券：电气设备行业周报：新能源车交付量稳增，光伏下游价值凸显

投资要点：硅料签单洽谈密集期来临，硅料硅片价格松动。硅料签单洽谈密集期来临，硅料硅片价格松动。硅料厂商陆续进入硅料签单洽谈密集期。据PVInfoLink消息，时至11月末，上游买卖双方僵持气氛浓郁，双方试探性价格尚且难以达成一致。另外仍有部分订单处于执行阶段尚未完成，所以本周上游环节成交积极性不高，预计博弈时间延长而且程度激烈。截止11月末，硅料环节的异常库存水平累积规模仍然有限，但是随着下个月硅料产量规模环比继续提升和下游需求逐步萎缩，年末时候硅料环节整体库存水平恐将堆高，这也是近两年来第一次出现库存反转的信号。单晶硅片价格继隆基和中环分别在11月24日和11月27日陆续公布牌价下调后，仍然在本周继续发生较大幅度的变化。面对年底硅片销售压力增加的市场环境变化，不排除各家硅片企业会针对商务合作条款或相关合作细则方面做出更多灵活调整，变相促进硅片流通速率。随着硅料产能的释放，硅料价格或将出现下行趋势，明年或不再制约地面电站的装机，利好下游环节包括辅材等需求的提升。上游原材料放量加速，利好下游组件辅材等赛道。随着硅料产能的释放，硅料价格未来预计呈下行趋势。之前限制组件放量的因素中，上游原材