国信证券：家电行业周报（22年第49周）：欧洲迎来冬季寒冷天气，10月空气源热泵出口额增长45%

本周研究跟踪与投资思考：本周我们继续跟踪空气源热泵的出口表现：欧洲冬季寒冷天气到来，能源出现紧张趋势。根据央视新闻报道，随着冬季寒冷天气的到来，因整体用电需求上涨而供应不足，法国下周或面临停电风险，可能影响60%的法国人口。此外还有瑞士、德国、匈牙利、奥地利等多国陆续出台相应措施，应对能源危机。10月空气源热泵出口增长45%，预计家用采暖热泵翻倍增长。根据产业在线的数据，10月我国空气源热泵出口额同比增长45.0%至0.9亿美元，其中均价同比上涨44.6%，出口量同比增长0.3%。累计来看，1-10月空气源热泵出口额累计同比增长61.9%，其中量增长25.4%，均价同比提升29.1%，量价均有明显提升。10月均价及出口额大幅上涨预计主要受到家用采暖热泵拉动。10月以泳池热泵出口为主的芬尼科技出口量下滑27.5%。预计进入冬季以来，采暖热泵的需求大增，而泳池热泵等受制于消费水平表现不佳。假设泳池热泵出口额基本持平，预计家用采暖热泵的出口额实现翻倍以上增长。出口国家趋于分散，预计各国需求开始爆发。我国空气源热泵主要出口到意法澳等发达国家，但头部出口国的份额均在下降。根据产业在线的数据，10