华福证券：农林牧渔行业定期报告：猪价偏弱运行，白鸡价格低位反弹

投资要点： 生猪养殖：二育降温，猪价回调。1）上周猪价呈现偏弱运行态势。上周养殖主体对后市价格走势及肥标差持续高位的预期减弱，导致出栏积极性提升，市场供给整体增加，同时二次育肥进场降温，猪价承压下行。2月27日全国生猪均价为14.55元/公斤，周环比-0.41元/公斤。2）屠企宰量继续回升，冻品库存缓增。上周样本屠企日均宰杀量为13.59万头，周环比+3.62%。冻品市场方面，部分企业因国储订单主动增加库存叠加需求疲软导致分割品类滞销被动入库，上周行业冻品库存率为15.03%，周环比+0.31pct。3）前期压栏产能有所释放，均重继续回升。上周部分压栏产能释放，叠加散户对后市肥标价差持续强势预期不足，出栏意愿增强，市场大猪供应增加，生猪交易均重上升。上周生猪出栏均重126.52kg，周环比+0.84kg。产业预期悲观叠加猪价低位运行，行业母猪产能回升缓慢，1月三方样本能繁环比转负/维持微增态势，钢联/涌益/卓创能繁环比-0.04%/+0.63%/+0.71%（前值+0.39%/+1.27%/+0.58%），具备低成本优势、能够高质量扩张的企业将具备较强的成长潜力，建议关注牧原股份、温氏