开源证券：水晶光电（002273）-公司信息更新报告：毛利率逆势提升，薄膜光学和汽车业务增速亮眼

水晶光电(002273)23H1营收小幅承压，薄膜面板和汽车业务增长迅速，维持“买入”评级公司2023H1实现营收18.5亿元，YoY-1.6%；归母净利润1.8亿元，YoY-27.7%；毛利率25.6%，YoY+1.1pcts。其中2023Q2实现营收9.8亿元，YoY+4.1%，QoQ+11.4%；归母净利润0.85亿元，YoY-35.6%，QoQ-8.8%；毛利率26.6%，YoY-0.4pcts，QoQ+2.2pcts。公司光学元器件业务受行业景气度影响有所承压，我们下调2023-2025年预测，预计2023/2024/2025年归母净利润为5.28/6.48/7.60亿元（前值6.85/7.96/9.47亿元），EPS为0.38/0.47/0.55元（前值0.49/0.57/0.68员），当前股价对应PE为28.0/22.8/19.5。公司薄膜光学面板和汽车电子业务快速发展，微棱镜将于2023H2放量，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。薄膜光学和汽车电子业务增速亮眼，毛利率提升明显2023H1光学元器件营收8.1亿元，YoY-25.7%，毛利率27.5%，YoY+2.9