华福证券：食品饮料行业定期报告：政策改善逐步发力，消费恢复静待花开

投资要点： 【白酒】在消费政策刺激、预期向好的背景下，我们看好板块的后续走势。后续建议关注三季报表现、酒企25年目标及开门红目标。建议关注古井贡酒、水井坊、山西汾酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖。 【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒，建议关注分红率稳定且ROE/PB较高的重庆啤酒。 【软饮料】建议关注：1）功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料；2）基本面具备积极预期的香飘飘。 【预调酒】重点推荐预调酒行业龙头百润股份，历史行情通常为大单品所驱动的PE扩张，行情较快，操作上更适合左侧布局，当前临近威士忌发布节点，重点推荐。 【乳制品】重点推荐利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份，关注其产品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。 【休闲零食】建议关注：发力新兴渠道，股权激励目标清晰的三只松鼠；新品放量有望推动营收增长的劲仔食品；增长稳健的西麦食品。 【调味品&餐饮】调味品重点推荐安琪酵母：国内量的韧性强、海外增长势能高，新榨季成本红利释放有望提振公司业绩增长弹性。中炬高新：业绩承压靴子落地、经营边际向好、改革红利逐步兑现下未来业绩有