申港证券：计算机行业研究周报：中报已过 后续继续关注数据要素及人工智能

投资摘要：我们选取申万计算机行业所有上市公司（剔除北交所、B股及ST股票）作为样本，对计算机行业23H1经营业绩数据（利用总和法）进行复盘。总体看，计算机板块上半年业绩继续承压。营收端，23H1全行业营收相较去年同期减少0.5%，从单季度看，二季度单季营收同比去年微增，原本预期的去年二季度的低基数效应并没有显现。我们判断整体下游需求端可能还是偏弱，比如部分非刚性的IT资本支出，有可能受到宏观经济的波动而出现一定的萎缩，进而传导至计算机行业。归母净利润端，23H1计算机行业实现了5.1%的同比增加，但从单季度情况看，二季度单季归母净利回到了同比下滑的状态。另，从能真实反映计算机公司当下盈利情况的扣非归母净利润来看，23H1计算机行业相较去年仍有29.7%的下滑，整体盈利依旧是处于承压的状态。当然，从增速的变化情况看，扣非归母净利有一定的边际改善，下滑的幅度在收窄。23H1计算机整体板块的毛利率水平达到26.9%，相较去年同期提升1pct，但费用端的销售、管理及研发费用率亦有所增加，在总营收相较去年同期基本持平的情况下，企业在费用支出端总体依然在增加。而费用率总的增幅是大于毛利率的改善，因