太平洋证券：计算机行业周报：微软、Meta业绩超预期，GPT-5发布在即

报告摘要 行情回顾：本周（2025.7.28-2025.8.1）申万计算机行业指数下跌0.20%，在31个申万一级行业中排名第7位。截至本周五（8月1日），计算机行业指数与较年初上涨13.76%，跑赢沪深300指数10.71pct。 微软、Meta业绩超预期验证海外AI景气度。1）微软：微软最新一季财报营收为764亿美元，同比增长18%；净利润为272亿美元，同比增长24%，超出市场预期。微软CEOSatyaNadella称，“云和AI是驱动所有行业和部门业务转型的关键力量”，其中，Azure的年收入超过了750亿美元，同比增长34%，Q4单季度同比增长39%，显著超出市场预期。微软Copilot智能体的月活用户已突破1亿，广义AI月活跃用户已达8亿。2）Meta:25Q2营收达475.2亿美元，同比增长22%；净利润183.4亿美元，同比增长36%。其中，AI驱动下广告收入同比增长21%，营业利润率43%，远超市场预期。得益于AI对推荐系统的优化提升了用户时长和转化率，广告业务实现量价齐升。Meta表示2025年全年资本支出将在660亿美元至720亿美元，较此前预计的资本开支下限提升