群益证券：海康威视（002415）-2023年净利同比增长10%，好于预期

海康威视(002415)结论及建议：公司业绩：公司发布业绩快报，2023年实现营收893.6亿元，YOY+7.4%，录得归母净利润141.2亿元，YOY+10.0%，扣非后归母净利润136.4亿元，YOY+10.7%，公司业绩略高于业绩指引上限（公司三季度业绩说明会预计2023年净利135-140亿元），也好于我们的预期。营收及净利端均逐季回升，Q4大幅恢复：分季度来看，公司2023年Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营收162.0亿元、213.7亿元、237.0亿元、280.8亿元，分别YOY-1.9%、+3.1%、+5.5%、+19.8%，分别录得净利润18.1亿元、35.3亿元、35.1亿元、52.7亿元，分别YOY-20.7%、+1.5%、+14.0%、+31.7%。营收端及净利端增速均在逐季回升，23Q4恢复显着。营收端看，Q4280亿的营收规模已超过21Q4，并且环比来看增长20%，恢复力度较大。我们估计国内业务恢复较好，EBG保持较好增长，SMBG延续恢复势头，PBG整体预计企稳。净利端，从绝对额来看，23Q4净利规模52.7亿元也仅次于21Q4的58.3亿元。从获利质量来看