中泰证券：银行专题：银行业绩前瞻（4Q23—24年）&假设：总量、节奏与结构再平衡

投资要点上市银行业绩前瞻。1、营收端承压但可控：4Q23~2024上市银行营收增速预计有所承压，其中4Q23~1Q24压力最大。预计上市银行2023年营收增速在-0.9%左右，2024年整体营收增速在-0.3%左右，2024年增速小幅改善主要是息差降幅小于23年。1-4季度分别为-0.9%、-0.1%、-0.1%，-0.3%。2、利润端保持平稳：预计上市银行2023年利润增速在0.7%左右，2024年利润增速在0.1%左右，1-4季度分别为1.0%、0.7%、0.9%，0.1%。3、假设宏观经济较平稳，基于宏观假设，分别对上市银行量、价和资产质量进行假设。上市银行的资产规模假设：总量、节奏与结构的再平衡。总量：稳增长环境下信贷增量保持稳定，但更加注重节奏与结构。预计2024年新增人民币贷款规模维持23~24万亿左右，对应贷款增速回落至10%左右。预计2024年新增社融规模36~37万亿左右，对应增速为9.5%~9.8%。节奏：弱化短期冲量，平滑信贷投放节奏。预计2024年一季度信贷投放占比全年在35%~40%，在全年信贷增量在23~24万亿的情况下，节奏变动将为2024Q1社融增量带来